« Les chemins de fer russes », qui gèrent aussi le réseau arménien, n’arrivent plus à honorer leurs dettes

La société « Chemins de fer russes » (RZD), qui assure également la gestion du réseau ferroviaire arménien via sa filiale « Chemins de fer du Caucase du Sud », est plongée dans une grave crise financière. L’entreprise, qui exploite l’un des plus vastes réseaux ferroviaires au monde – 85 000 kilomètres de voies couvrant 11 fuseaux horaires et transportant chaque année des millions de passagers – se trouve désormais sur la voie de la faillite.

Selon Reuters, en 2025, l’endettement de la société a atteint un niveau record de 4 000 milliards de roubles, soit plus de 50 milliards de dollars, en raison de l’aggravation des difficultés économiques dans un pays en guerre.

La situation est si critique que le conseil d’administration a réduit de 20 % les dépenses budgétaires de cette année, sollicité une aide financière de l’État et décidé de mettre en vente l’un de ses symboles de prestige : un gratte-ciel de 62 étages situé dans le centre de Moscou, estimé à 2 milliards de dollars. Des sources de Reuters indiquent que, pour faire face à ses dettes, l’entreprise pourrait également être contrainte d’augmenter les tarifs du transport de marchandises et de passagers.

« Cette crise met en lumière les problèmes accumulés dans l’industrie russe », a déclaré à Radio Liberté l’économiste Igor Lipsits, soulignant que le secteur du transport de fret est l’un des meilleurs indicateurs de l’état de l’économie. « Cela signifie que les revenus sont faibles, les tarifs élevés, l’inflation s’accélère et les gens s’appauvrissent. Voilà ce que révèle la crise des Chemins de fer russes », a-t-il ajouté.

Le déclin rapide de cette entreprise, premier employeur du secteur privé en Russie avec 700 000 salariés, a commencé, selon les données officielles, après le déclenchement de la guerre contre l’Ukraine, lorsque Moscou a fait du transport de matériel militaire une priorité, afin d’acheminer soldats et équipements vers le front. « Cela paralyse l’ensemble du fonctionnement du réseau », a expliqué à Radio Liberté Andreï Iakovlev, chercheur au Centre Davis de l’université Harvard.

« Actuellement, les plaintes sont nombreuses concernant les retards de livraison des marchandises par les Chemins de fer russes. La raison principale est que la priorité est donnée aux cargaisons militaires, ce qui est évidemment une conséquence directe de la guerre », a-t-il souligné.

Une autre cause majeure de l’endettement du géant ferroviaire est la baisse des volumes de transport, principalement après l’imposition des sanctions occidentales. Les exportations de bois russe ont diminué de 18 % ces dernières années, celles des métaux de 8 %, et celles de minerais et de charbon de 5 %.

« Dans cette chaîne économique, la défaillance d’un maillon provoque un effet domino sur les autres secteurs », explique l’expert de Harvard. « À l’heure actuelle, les Chemins de fer russes figurent parmi les principaux emprunteurs de la banque publique VTB. Et si RZD n’est pas en mesure de payer les intérêts de ses crédits, cela mettra en cause la stabilité financière de VTB, qui est l’une des banques clés de la Russie. Autrement dit, c’est une chaîne où un maillon entraîne l’autre ».

Depuis 2008, les Chemins de fer russes ont également pris en gestion, pour 30 ans, le réseau ferroviaire arménien. Or, au cours des deux dernières décennies, les années où les « Chemins de fer du Caucase du Sud » ont été rentables et n’ont pas bénéficié de subventions de plusieurs millions de drams du budget arménien pour compenser leurs pertes ont été rares.

La filiale arménienne de RZD a enregistré des indicateurs en baisse dans plusieurs domaines en 2024. Selon le rapport de l’entreprise, le chiffre d’affaires des « Chemins de fer du Caucase du Sud » a diminué de plus de 3,3 milliards de drams, soit près de 20 %, par rapport à l’année précédente. Les recettes ont reculé aussi bien dans le transport de marchandises que dans le transport de passagers et dans l’amélioration des actifs concédés.

Sur une période de quatre ans, les impôts versés au budget arménien par les Chemins de fer du Caucase du Sud ont chuté de plus de moitié, soit de 55 %. Alors qu’en 2021 l’entreprise avait versé 5,8 milliards de drams au budget de l’État, en 2024 les taxes payées par la compagnie ferroviaire se sont élevées à un peu plus de 2 milliards de drams. Ses principaux clients ont été la société CPS, importatrice d’essence et de diesel, la société minière « GeoProMining Gold » et l’entreprise de transport « Apaven ».

Le rapport de 2024 montre également que les recettes provenant du transport de passagers se sont élevées à 1 milliard 27 millions de drams, tandis que les dépenses ont atteint 4,5 milliards. L’entreprise a ainsi subi une perte d’environ 3,5 milliards de drams rien qu’en 2024 dans ce secteur, perte que le gouvernement arménien a partiellement compensée par des subventions.

Dans ce contexte de difficultés systémiques de l’entreprise russe, le Premier ministre arménien a déclaré le mois dernier avoir demandé à ses partenaires russes de restaurer en urgence la ligne ferroviaire reliant Yeraskh au Nakhitchevan, ainsi que le tronçon d’Akhourik jusqu’à la frontière turque. Il a également soulevé cette question fin décembre à Saint-Pétersbourg, lors de sa rencontre avec le président Poutine.

« Ce sont des lignes ferroviaires qui relient l’Arménie à l’Azerbaïdjan, l’Azerbaïdjan proprement dit au Nakhitchevan et à la Turquie, dans un contexte de processus politique assez actif. Je ne peux pas dire qu’il existe déjà des décisions politiques concernant la réouverture de ces lignes. Mais je pense que la situation a mûri au point qu’il est nécessaire d’engager des travaux préparatoires », a déclaré Nikol Pachinian lors de sa rencontre avec Vladimir Poutine.

Lors de la partie publique de son entretien en tête-à-tête avec le président russe, Pachinian n’avait pas évoqué ce sujet. Mais de retour à Erevan, il a déclaré que si la partie russe rencontrait des difficultés pour restaurer ces tronçons, le gouvernement arménien pourrait les reprendre et les rénover avec ses propres moyens.

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