Deux mois et demi après leur victoire aux élections législatives, les autorités n’ont pas intégré au programme quinquennal du gouvernement l’une des principales promesses faites aux électeurs. Dans leur programme électoral, elles s’étaient engagées à réduire progressivement le déficit budgétaire afin de diminuer, par rapport au PIB, le recours à l’endettement destiné à financer les différents programmes.
Cette disposition est pourtant absente du programme quinquennal actuellement examiné à l’Assemblée nationale, alors que cette promesse avait été personnellement formulée par le Premier ministre avant les élections : « Nous allons ainsi engager un processus de réduction progressive de la dette publique de la République d’Arménie. »
Nikol Pachinian affirme lui-même que, pour la première fois, le gouvernement a consacré autant de temps à l’élaboration de son programme, ce qui laisse penser que chaque formulation a été soigneusement pesée : « C’est la première fois que nous avons autant de temps pour travailler sur le programme du gouvernement. »
Les autorités sont régulièrement critiquées pour avoir doublé le poids de la dette publique. Si la majorité au pouvoir assure constamment que celle-ci reste maîtrisable et ne présente pas de risques, elle avait néanmoins promis, pendant la campagne électorale, d’en réduire le poids.
Selon les dernières données disponibles, celles de juillet, la dette publique arménienne dépasse 14 milliards de dollars. Pour financer les programmes inscrits au budget de l’État pour 2026, l’exécutif devra emprunter cette année 537,5 milliards de drams supplémentaires, soit environ 1,5 milliard de dollars au taux de change actuel. Cette somme représente 4,5 % du PIB arménien.
À l’exception de quelques États, le déficit budgétaire de l’Arménie est supérieur à celui de nombreux pays membres de l’Union européenne : il atteint 3,4 % du PIB en Croatie, 2,3 % en République tchèque, 3,6 % en Allemagne, 1,9 % en Lettonie, 0,9 % en Lituanie, 1,9 % aux Pays-Bas, 2,9 % en Slovénie, 1,9 % en Espagne et 1,2 % en Suède. Selon le site de la Commission européenne, le déficit moyen dans l’Union européenne s’élevait à 3,1 % du PIB au premier trimestre de cette année. Dans la Géorgie voisine, le budget 2026 prévoit un déficit de 2,5 %, contre 1,1 % en Azerbaïdjan.
Pourquoi le gouvernement n’a-t-il pas inscrit cette promesse dans son programme quinquennal ? Cherche-t-il à se prémunir contre d’éventuelles critiques ? Selon le ministre des Finances, Vahe Hovhannisyan, l’absence de cette disposition dans le document ne signifie pas que l’objectif a été abandonné.
« Nos objectifs n’ont pas changé, car nous avons décidé de les mesurer à l’aide d’un indicateur très important : la réduction du coût du service de la dette. Que nous écrivions dans le programme du gouvernement que le déficit doit être de 2 % ou d’un autre niveau est, au fond, une question secondaire. Mais du point de vue de la politique menée, cet objectif reste d’actualité. Le retrait de cette disposition ne signifie donc pas que nous ayons l’intention d’avoir un déficit supérieur à 2 % d’ici 2031 », a déclaré Hovhannisyan.
Le ministre des Finances reconnaît ainsi, de fait, que le service de la dette constitue lui aussi un problème. Rien que cette année, le gouvernement arménien consacrera près de 420 milliards de drams, soit plus de 1,1 milliard de dollars, au paiement des intérêts de la dette publique. C’est davantage que les sommes allouées aux ministères de la Santé ou de l’Éducation.
Selon le programme de dépenses 2026-2028, le coût du service de la dette augmentera encore au cours des prochaines années. Plus de 470 milliards de drams devraient y être consacrés l’année prochaine, puis environ 520 milliards en 2028. En 2027, l’écart avec les budgets des ministères de l’Éducation et de la Santé devrait encore se creuser.
Dans presque tous les pays de l’Union européenne, la situation est inverse. Selon les données de 2024, les 27 États membres ont consacré en moyenne 3,9 % de leur budget annuel au service de la dette, contre environ 15 % à la santé et près de 10 % à l’éducation.
Le programme gouvernemental comporte néanmoins plusieurs engagements concernant la dette publique. Pour les cinq prochaines années, le gouvernement Pachinian promet de réduire de deux points la part des dépenses liées au service de la dette par rapport aux recettes du budget de l’État, actuellement fixée à 12,1 %. Même dans ce cas, une part importante du budget financé par les contribuables arméniens continuera d’être consacrée au seul paiement des intérêts.
Le gouvernement promet également de maintenir le ratio dette/PIB sous la barre des 50 %. Selon le ministre des Finances, la réalisation de la promesse de réduction du déficit, bien qu’elle ne figure plus dans le document, contribuera également à atteindre ces objectifs.
« Il s’agit déjà d’objectifs très concrets et mesurables. Dans l’ensemble, le niveau du déficit n’est pas aussi déterminant. Ce qui importe, c’est le service de la dette et la maîtrise de son niveau. Naturellement, l’un des meilleurs moyens d’y parvenir est également de réduire le déficit, et c’est bien notre objectif », a souligné Vahe Hovhannisyan.
Il y a quelques semaines, le gouvernement a décidé de contracter 320 millions de dollars de nouveaux prêts auprès de la Banque asiatique de développement et de la Banque internationale pour la reconstruction et le développement. Ces fonds doivent notamment servir à soutenir les investissements et la libéralisation du commerce, favoriser une croissance plus verte et plus résiliente, améliorer la gestion budgétaire ainsi que renforcer les politiques de gestion de la dette publique et des risques financiers.
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