Le solde net des transferts de fonds vers l’Arménie a été multiplié par plus de 2,3 entre 2022 et 2025, les flux entrants et sortants ont tous deux connu une forte augmentation.
Les experts et les responsables attribuent cette hausse à la guerre russo-ukrainienne de 2022 et à l’arrivée de nombreux réfugiés en Arménie. Ils soulignent qu’il est actuellement difficile de distinguer les transferts de fonds. Des changements géographiques significatifs sont également observés. En particulier, les fonds envoyés en Arménie depuis les États-Unis ont augmenté. Les experts expliquent cette hausse par la stabilisation de l’économie arménienne.
Concernant les transferts de fonds vers l’Arménie, les experts insistent sur la période qui a suivi. Selon les données semestrielles, le solde net des transferts de fonds vers l’Arménie a été multiplié par plus de 2,3. Après 2022, les transferts de fonds en Arménie ont fortement augmenté, tant du fait des particuliers que des personnes morales.
Ces transferts, au sens classique du terme, étaient diversifiés. Outre les transferts des travailleurs saisonniers et les transferts entre proches, d’autres types de transferts sont apparus. Hovhannes Khachatryan, vice-président de la Banque centrale d’Arménie, explique :
« Un volume considérable de fonds est arrivé, dont une partie a été envoyée à l’étranger ou rapatriée. Une part importante a été investie dans les banques sous forme d’épargne, transformée progressivement en dépôts, ou a servi à l’acquisition de biens immobiliers.»
Entre 2022 et 2025, les flux entrants et sortants ont tous deux explosé (atteignant 6 milliards de dollars contre 2,1 milliards en 2021). Bien que le montant total des entrées reste élevé, la part des transferts non commerciaux (privés) a diminué. Cela montre qu’une part importante des fonds est transférée à des fins financières ou commerciales. Selon les statistiques, le volume total des transferts de fonds de la Russie vers l’Arménie s’élevait à 3,9 milliards de dollars en 2025, tandis que le PIB de la république atteignait 29,5 milliards de dollars l’année précédente.
L’économiste Sos Khachikyan souligne qu’en matière de statistiques, il est important de considérer non seulement les chiffres, mais aussi la finalité de ces transferts.
« Le problème n’est pas tant la nature des flux liés à l’économie, mais plutôt leur caractère imprévisible, qui en fait des indicateurs peu pertinents pour l’économie. La situation a évolué depuis 2022 ; il est essentiel de comprendre la finalité de ces transferts : s’agit-il de transferts physiques pour le travail, la coopération commerciale ou d’autres finalités ? » s’interroge l’économiste.
Outre la Russie, l’Arménie a reçu d’importants transferts de fonds des États-Unis (733,8 millions de dollars), du Royaume-Uni (207,3 millions de dollars) et de Suisse (131,9 millions de dollars). En 2023, les entrées de capitaux se sont élevées à 5,696 milliards de dollars, tandis que les sorties ont fortement augmenté, atteignant 4,41 milliards de dollars (entrées nettes : 1,655 milliard de dollars).
En 2024, les entrées ont atteint 5,837 milliards de dollars, tandis que les sorties se sont chiffrées à 4,328 milliards de dollars (entrées nettes : 1,509 milliard de dollars). En 2025, les entrées ont atteint 5,980 milliards de dollars, tandis que les sorties se sont élevées à 4,34 milliards de dollars, soit une entrée nette de 1,640 milliard de dollars.
Hayk Avetisyan, directeur du département macroéconomique de la Banque centrale, analyse la situation : « Même si les transferts de fonds ont doublé par rapport à l’année dernière, il ne s’agit pas de transferts commerciaux. Ce qui a un impact sur notre économie nationale ne représente qu’une infime partie, environ 30 % de moins, correspondant aux transferts non commerciaux. Leur croissance reste néanmoins assez forte : environ 20 % de janvier à juin, soit une hausse par rapport à la même période de l’année dernière. Ce ne sont pas des transferts directs, mais des opérations liées à des activités commerciales.»
En 2022, des travailleurs expatriés s’installaient en Arménie pour des partenaires à l’étranger. Leur salaire était versé sur leur compte, puis transféré à l’étranger, par exemple vers la Russie.
L’économiste Sos Khachikyan souligne que, de manière générale, ces flux sont peu visibles. La Banque centrale et les autres institutions financières et bancaires devraient surveiller ces évolutions, ajoute-t-il. Il est à noter que les transferts de fonds en provenance des États-Unis augmentent, passant de 580 millions de dollars en 2021 à 734 millions de dollars en 2025.
L’économiste attribue cette hausse à une politique économique claire :
« L’économie arménienne tend à se stabiliser. Cette stabilisation s’inscrit dans la durée, la stratégie étant elle aussi à long terme. La politique mise en œuvre par la République d’Arménie est également axée sur le long terme. Elle vise notamment à ouvrir l’économie.»
Il s’agit d’une petite économie ouverte, qui poursuit son ouverture, résume l’économiste, expliquant cette situation par l’augmentation des flux de capitaux en provenance de différents pays. Selon lui, la psychologie des entreprises et, en particulier, l’Accord de Washington signé le 8 août 2025 jouent un rôle important.
Krikor Amirzayan
